全球钛白粉巨头提价 带动国内企业走出低谷

　　虽然钛白粉部分品种已跌破成本线，但全球钛白粉巨头却决定提价。这也使得A股中钛白粉相关上市公司股价最近持续上涨。

　　来自生意社的消息显示，全球钛白粉巨头亨斯迈、特诺(Tronox)12月22日宣布上调钛白粉价格，自2016年1月1日起，钛白粉涨价幅度在每吨150美元-160美元不等。不久前的12月17日，另一钛白粉巨头科慕公司(原杜邦)已提前宣布上调钛白粉价格150美元/吨，涨幅约为当前价格的5%。

　　卓创资讯分析师郭莹向记者表示，对于钛白粉行业而言，巨头的提价无疑是期待已久的利好，国内钛白粉有望在2016年一季度末期走出低谷。不过也有分析认为，2015年四季度，钛白粉利润情况或将继续恶化，亏损状况将会延续，行业洗牌转型势不可挡。

　　钛白粉陷全球亏损模式

　　进入2015年，受全球经济低迷的影响，钛白粉已经进入全球亏损模式。记者注意到，早在9月份，亨斯迈发布的公告中已经预警：钛白粉价格下跌，尤其是北美地区下跌幅度较大，导致三季度公司业绩出现下降。此后，科慕公司表示，第三季度钛技术事业部销售额6.16亿美元，相比去年同期降低了18%。

　　在郭莹看来，企业间具体成本可能存在不同，但供需矛盾却在不断压低价格，这也让国内外企业不断触及成本线，真实的盈利状况堪忧。来自钢之家的数据显示，以主流企业为例，截至11月份，钛白粉亏损约近1000元/吨，2015年四季度，钛白粉利润情况或将继续恶化，亏损状况将会延续。

　　自2011年以来，国内钛白粉价格受产能扩张等影响，整体处于下跌趋势。生意社大宗榜数据则显示，上周(12月14日~12月18日)钛白粉总体平均价弱势下行，从周初的10915元/吨到周末的10900元/吨，跌幅为0.14%。卓创资讯数据显示，12月23日上午，山东地区主流厂家金红石型钛白粉报价在9300-10000元/吨。

　　低迷行情使钛白粉企业开始降价促销，这也影响了业绩。以中核钛白为例，2015年第三季度公司营业收入为3.12亿元，同比降低21.60%，净亏损3429.9万元，与去年同期的盈利相比降低236.22%。

　　民生证券研报显示，2014年国内钛白粉有效产能利用率79%，行业龙头佰利联2014年和2015上半年产能利用率几乎100%。

　　行业整合势不可挡

　　行业网站钢之家分析认为，“2015年四季度，钛白粉利润情况或将继续恶化，亏损状况将会延续。”平安证券研报显示，全球钛白粉产能在650万吨左右，其中科慕、亨斯迈、特诺、Cristal、Kronos这5家公司占到全球产能的58%，行业集中度较高。

　　产能集中度较高的国外企业尚不好过，而呈现“小、散、乱”的国内钛白粉行业就更难了。统计数据显示，全球现有钛白粉生产厂约100家左右，其中中国就有近70家，中国企业数虽占全球的70%左右，而产量只占全球的30%左右。据平安证券研报，截至2014年底，国内仍有相当数量企业的生产规模仍维持在3万吨以下，产能超过10万吨的仅有龙蟒、佰利联、中核钛白、东佳等少数几家。

　　中国钛白粉网分析认为，低端产品同质化问题非常严重，成为行业可持续发展的一大障碍。结构调整将是未来一段时间内钛白粉行业工作的重点。郭莹则表示，在国际巨头提价的示范作用下，再加上钛白粉行业规范、工业污染物防治技术政策将于年内出台，行业加速整合，钛白粉盈利水平有望延续向好。

　　钛白粉作为产能过剩的化工品种，目前正加速整合中。今年6月，佰利联拟斥资90亿元收购行业龙头四川龙蟒，拉开行业整合序幕。广发证券提到：近一年来，国内钛白粉行业的收购兼并事件开始增多，国际间并购增多，国内企业兼并整合亦加剧。随着兼并整合的推进，钛白粉行业的集中度将有所提升，对行业走出低谷将起到推动作用。

　　A股市场中，钛白粉概念股有佰利联、中核钛白、安纳达等。